El conflicte a l'Orient Mitjà dispara el dòlar i debilita l'euro

En aquest entorn, l'USD ha estat la divisa desenvolupada clarament més beneficiada, mentre que l'EUR s'ha mostrat vulnerable. L'índex USD (USD vs. cistella de principals divises) ha rebotat amb força des de nivells de 97,50 fins a més de 100, que corresponen als màxims des de la primavera del 2025. D'aquesta manera, des de l'esclat de la guerra hi ha hagut una forta correcció en l'EURUSD des de nivells al voltant d'1,18 fins a mínims just per sobre d'1,14, i ara cotitza al voltant d'1,1470.

• El motiu principal de la fortalesa del dòlar va ser la por i la incertesa que van envair els mercats davant d'un nou xoc en els preus globals de l'energia, cosa que va fer ressuscitar aquest paper de l'USD com a refugi per als inversors (veure'n més).  A més, els Estats Units tenen un avantatge estructural, ja que és un país exportador net d'energia (petroli i gas), per la qual cosa el dràstic encariment de l'energia el beneficia en comparació amb altres economies (veure'n més).
• Les caigudes de l'euro es van deure a la vulnerabilitat energètica de la regió, ja que l'economia europea depèn de les importacions de petroli i de gas natural liquat (com el que s'exporta des de Qatar) (link 4 de març). Aquest enorme encariment de l'energia importada és un cop econòmic dur en la seva relació d'intercanvi comercial, cosa que ha arrossegat l'EUR a la baixa (veure'n més).

Un mercat totalment condicionat per la geopolítica i l'energia, en què l'evolució de les dades macro i els bancs centrals han quedat en un segon pla.