Actualitat del mercat FX

El ral·li del dòlar es va aturar a mitjans d'any, i va tancar l'agost amb el seu segon descens mensual consecutiu (vegeu-ne més). Les dades macro decebedores i les decisions del Tresor americà per intentar contenir l'alça a la part llarga de la corba de tipus han tingut l'USD com a víctima (vegeu-ne més). En contraposició, l'EUR/USD va consolidar la seva tendència de recuperació i es va situar per sobre de l'1,16 després de tocar mínims d'1,1325 al juny i provar nivells sobre l'1,17 a mesura que l'economia de l'EZ ha sorprès a l'alça a l'estiu (vegeu-ne més).

• El bloqueig de l'estret d'Ormuz i la nova escalada de les tensions amb l'Iran han portat els preus de l'energia de nou a nivells tensats (vegeu-ne més). Un entorn geopolític que evita més caigudes de l’USD i li proporciona un sòl, atès el seu valor com a actiu refugi i el benefici per als EUA pels termes d'intercanvi favorables en ser els EUA una potència exportadora de cru, mentre que perjudica Europa i l'EUR.
• La desacceleració de l'ocupació de juny i juliol, les vendes detallistes fluixes i la moderació de l'IPC/IPP als EUA, va reduir a l'agost la probabilitat d'una pujada de tipus de la Fed al setembre (vegeu-ne més). No obstant això, la recent sorpresa a l'alça de l'ocupació a l'agost dissipa alguns dubtes fa més probable que la Fed actuï, encara que sens dubte serà l'escenari d'inflació el que marqui i determini la seva decisió el 16 de setembre d'ara endavant (vegeu-ne més).
• El posicionament d'especuladors a favor de l'USD va assolir màxims recents al juliol (vegeu-ne més). Això exposava el dòlar a riscos severs de correcció asimètrica davant de qualsevol dada macroeconòmica feble dels EUA, EUA com hem vist, o en cas de decepció per part de la Fed. Les últimes dades, encara que reflecteixen el tancament d'apostes a favor de USD, continuen mostrant que queda marge (vegeu-ne més).