FX merkatua gaur egun

Merkatuetarako faktore erabakigarria geopolitika eta AEBren eta Iranen arteko tentsioek eragindako petrolio gordinaren prezioen gorabeherak dira oraindik ere:

• Dibisek gorabeherak izan dituzte Ormuzko itsasartearen blokeoari eta balizko akordio baten eta su-etenaren hauskortasunaren inguruko tentsio eta itxaropenei buruzko albisteen erritmoan (ikus gehiago).
• Petrolioa barometro gisa aritu da. Balizko gerra tentsio berrien arriskuek apirilaren amaieran 115 USD/bbl baino gehiagoko Brent prezioak bultzatu zituzten, une batez 100etik behera jaitsi ziren eta orain 100 - 105 USD/bbl finkatzen dute (ikus gehiago).

Hala ere, su-etenaren ondoren, eta energiaren prezio global horietan goranzko presioak egon arren, USDak lur pixka bat galdu du, apirilaren 29ko 99 inguruko USD (DXY) indizeak lortutako maximoetatik 98 inguruko egungo mailetara (ikus gehiago). Horrela, USDa aldi horretan errendimendu txarrena izan zuen G10eko dibisetakoa izan zen.

• Bigarren maila batean, datu ekonomikoetan ere jarri da arreta. AEBko sendotasun erlatiboa, bai hazkundean, bai enpleguan, datu horien xehetasunek zalantzak uzten dituzten arren. Hori ez dator bat Europako konfiantza-adierazleetan ahulenak diren dinamikekin (ikus gehiago), shock energetikoak eragin handiagoa baitu.
• Erreserba Federalaren eta EBZren apirileko bilerek, bai eta beste banku zentral handienek ere (BoE eta BoJ), moneta-politiken etenaldia berretsi zuten (tasak mantentzea), zuhurtziaz jokatuz, ezegonkortasun geopolitikoa nola eboluzionatzen ari den ikusteko zain, gerrak zikloan duen eragin gisa. FX merkatuan erabakien eragina mugatua izan zen (ikus gehiago).

EURUSDk duela gutxiko tarteak mantendu zituen, petrolioarekin zuen korrelazio negatiboari eutsiz. Gurutzaketak 1,17tik pixka bat beherako mailak probatu zituen albiste geopolitiko negatiboen eta petrolioaren prezioen gorakaden aurrean, eta 1,18 inguru egin zuen gora, merkatuak akordio posible bati buruz duen baikortasunaren eskutik, Errusiaren eta Ukrainaren arteko su-etenaren ondorioz.

Merkatuak Iranen eta AEBren negoziazioen eta erantzunen zain jarraituko du bake proposamenei eta, batez ere, Ormuzko itsasartea berriz irekitzeko aukerari. Itxiera luze batek goranzko joerari eutsiko lioke USDan (baxu-jotzailea EURUSDn) eta energiaren prezioetan (ikus gehiago). Aitzitik, balizko akordio baterantz pauso sendoagoak dolarraren gainean pisatuko lukete. Hala eta guztiz ere, duela gutxiko mugimenduen ondoren, beheranzko arrisku mugatuak ikusten ditugu USDan, eta horrek EURUSDaren goranzko potentzial mugatua dakar epe laburrean.

Makro argitalpenen garrantzia gero eta handiagoa izango da, batez ere inflazio dinamikei dagokienez, energiaren prezioek eta hornidura kate globalek eraginpean jarraitzen duten bitartean. Prezioen goranzko presioek tasen igoerak eta dibisen mugimenduak eragin ditzakete.

EBZk ekainean berrikusiko du egoera, eta litekeena da tasak igotzea mahai gainean. AEBn, Fedeko lidergo trantsizioak (Kevin Warsh Jerome Powellen ordez) banku zentralak bere komunikazioa nola planteatzen duen alda lezake, FX merkatuan eragin zalantzagarria izanik (ikus gehiago).