El conflicto en Oriente Medio dispara el dólar y debilita al euro

En este entorno, el USD ha sido la divisa desarrollada claramente más beneficiada, mientras que el EUR se ha mostrado vulnerable. El índice USD (USD vs cesta de principales divisas) ha rebotado con fuerza desde niveles de 97.50 a por encima de 100, que corresponden a los máximos desde la primavera de 2025. De este modo, desde el estallido de la guerra, ha habido una fuerte corrección en EURUSD desde niveles en torno a 1.18 a mínimos justo sobre 1.14, cotizando en estos momentos alrededor de 1.1470.

• El principal motivo de la fortaleza del dólar fue el miedo y la incertidumbre que invadieron los mercados ante un nuevo shock en los precios globales de la energía, resucitando ese papel del USD como refugio para los inversores (ver más).  Además, Estados Unidos tiene una ventaja estructural, ya que es un país exportador neto de energía (petróleo y gas), por lo que el drástico encarecimiento de la energía le beneficia en comparación con otras economías (ver más).
• Las caídas del euro se debieron a la vulnerabilidad energética de la región, ya que la economía europea depende de las importaciones de petróleo y de gas natural licuado (como el que se exporta desde Qatar) (link 4 de marzo). Este enorme encarecimiento de la energía importada es un duro golpe económico en su relación de intercambio comercial, lo que ha arrastrado al EUR a la baja (ver más).

Un mercado totalmente condicionado por la geopolítica y la energía, en el que la evolución de los datos macro y los bancos centrales han quedado en un segundo plano.