Plan de financiación de una empresa: estructura, fuentes y fases de desarrollo

El plan de financiación de una empresa se basa en analizar y determinar los recursos necesarios para desarrollar la actividad y en identificar las fuentes de financiación con las que obtenerlos. También debe tener en cuenta la tesorería, la estructura financiera y la rentabilidad del negocio.

Para estimar los recursos necesarios, se puede analizar la estructura de costes de la actividad, que incluye:

• Costes fijos: gastos recurrentes que se generan con independencia del nivel de ventas (por ejemplo, el alquiler del local o suministros básicos).
• Costes variables: gastos que se vinculan directamente al volumen de producción o ventas (como el consumo de materias primas).

A partir de ahí, la empresa debe encontrar el punto de equilibrio o umbral de rentabilidad, que es el nivel mínimo de ventas necesario para cubrir la totalidad de los costes sin generar pérdidas ni beneficios. Conocerlo permite determinar el volumen de actividad que necesita el negocio para cubrir sus costes (este cálculo debe analizarse por separado de la financiación requerida).

Estos son los pasos a dar al trazar un plan de financiación de una empresa: 

Paso 1: Elaboración de los presupuestos clave

En esta primera fase, se deben estimar y agrupar las cifras del negocio útiles para fijar los objetivos de una empresa de cara a un periodo determinado. Pueden realizarse en una hoja de cálculo.

En ella, se dispone de:

• Proyección de la cuenta de resultados: recoge los ingresos y gastos esperados en un periodo de tiempo determinado.
• Presupuesto de venta: refleja la previsión de ventas o ingresos que la empresa prevé para el ejercicio analizado (comparándolo con el anterior). 
• Presupuesto de tesorería: muestra un balance de cobros y pagos para controlar la liquidez real de la empresa en distintas fechas. Por ejemplo, si se prevé cobrar un pago en 90 días, se deberán planificar los gastos en función de la fecha de dicho cobro. Asimismo, si la empresa paga a proveedores a 90 días, puede contar con una liquidez adicional durante esos tres meses para cubrir gastos. 
• Presupuesto de inversión: proyecta el servicio o producto a ofrecer con los medios de producción a disposición del negocio (en un momento concreto).

Paso 2: Búsqueda de vías de financiación

En la segunda fase se han de seleccionar los recursos que ayudan a obtener financiación, sean propios o ajenos.

Propios (patrimonio neto)

Es el capital aportado por los socios de la empresa, los beneficios no distribuidos o las subvenciones públicas concedidas por la Administración. También incluye los fondos de capital riesgo y, en menor medida, los Business Angels (inversores privados que apuestan por nuevas empresas). Es una fuente de financiación que no debe devolverse.

Ajena (pasivo)

Es el recurso que se adeuda y se tiene que devolver en un plazo determinado (su coste puede incluir intereses, comisiones y/u otros gastos asociados).

Incluye:

• Préstamos y créditos bancarios: es el dinero que proporcionan las entidades financieras y que debe devolverse en cuotas y a un tipo de interés fijo o variable.
• Líneas de crédito: son los fondos disponibles, hasta un límite establecido, que ofrecen las entidades financieras para cubrir necesidades temporales de tesorería.
• Líneas ICO: son líneas de financiación que ofrece el Instituto de Crédito Oficial para actividades empresariales, proyectos de inversión, internacionalización o necesidades de liquidez. La solicitud se tramita a través de una entidad financiera (esta analiza la operación y decide su aprobación).
• Leasing: permite el uso de un bien, pagándolo en cuotas periódicas. Puede incluir una opción de compra al finalizar el contrato.
• Renting: posibilita el alquiler de un bien durante un periodo de tiempo determinado, pagándolo en cuotas periódicas. Puede incluir mantenimiento u otros servicios.
• Crowdlending: es la aportación de dinero de varios inversores a cambio de su devolución y de una remuneración.

Juan quiere abrir una tienda de calzado. Estos son los datos estimados:

• Inversión en maquinaria: 60.000 €.
• Existencias iniciales: 15.000 €.
• Gastos de puesta en marcha: 5.000 €.
• Capital circulante para los primeros meses: 20.000 €.
• Aportación de los socios: 30.000 €.

La necesidad económica inicial asciende a 100.000 euros. Después de restar los 30.000 euros aportados por los socios, queda una necesidad de financiación externa de 70.000 euros.

Por otra parte, la empresa prevé:

• Costes fijos anuales: 50.000 €.
• Coste variable (por par de zapatos): 20 €/par.
• Precio de venta: 40 €/par.

Punto de equilibrio = 50.000 / (40 - 20) = 2.500 pares.

La empresa deberá vender 2.500 pares para cubrir sus costes anuales. 

Este cálculo permite comprobar el volumen mínimo de ventas necesario, pero debe analizarse por separado de la inversión inicial y de la financiación requerida.

Para que el plan de financiación sea preciso, es fundamental evitar los siguientes fallos: 

• Sobreestimar las ventas iniciales: prever un volumen de ingresos demasiado optimista durante los primeros meses puede derivar en descubiertos de tesorería.
• Ignorar los plazos de cobro y pago: vender no implica cobrar al momento. Por eso, la diferencia temporal de uno a otro se debe reflejar en el presupuesto de tesorería.
• Infravalorar el capital de trabajo: olvidar que entre la prestación del servicio o realización de la venta al cobro transcurre un tiempo que requiere liquidez para cubrir los gastos corrientes.
• Depender en exceso de la financiación ajena: asumir un nivel elevado de deuda puede incrementar los costes financieros y reducir la flexibilidad operativa.
• No considerar imprevistos o desviaciones: no incluir un remanente para contingencias, a modo de reserva, suele comprometer la estabilidad financiera ante, por ejemplo, retrasos en los pagos. 
• Elegir financiación con un vencimiento incorrecto: los activos a largo plazo no deben depender exclusivamente de deuda a corto plazo.
• No tener previstos varios escenarios: trabajar en una única previsión lleva a no valorar correctamente el efecto de posibles desviaciones.

¿Cuál es la diferencia entre el plan financiero y el plan de financiación? 

El plan financiero es un documento que abarca la estrategia económica global de la empresa, mientras que el plan de financiación es un apartado específico de este que se centra en definir cómo y dónde se obtendrán los fondos necesarios para operar.

¿Qué porcentaje de financiación propia es recomendable en una empresa? 

No existe un porcentaje de financiación propia adecuado y común a todas las empresas. La proporción depende del sector, la fase del negocio, la estabilidad de los ingresos, el riesgo del proyecto y la capacidad para devolver la deuda.

¿Cuándo se debe revisar el plan de financiación? 

El plan de financiación debe revisarse periódicamente (para comparar las previsiones con los resultados reales). También debe actualizarse cuando se produzcan cambios significativos en las ventas, los costes, las inversiones previstas, las condiciones de financiación o el presupuesto de tesorería.

¿Qué riesgos existen si no se elabora un plan de financiación? 

El principal riesgo es la falta de liquidez o insolvencia a corto plazo, ya que puede no disponerse de capital suficiente para hacer frente a las obligaciones de pago inmediatas con proveedores, nóminas o entidades bancarias.